美股并非因为“疫情没爆发”大起大落，而“确诊人数大幅上升”股市平稳。客观地说，美股前期持续暴跌和四次熔断的原因诸多，比如，世界金融市场美元慌，比如石油价格战，比如疫情不明朗。而目前疫情数量暴涨而美股相对之前平稳的主要原因是“世界金融市场美元慌”的缓解，和“石油价格战”的“审美疲劳”。而“美国确诊病例”的爆发，对于“未爆发前”而言，说明了美国更加重视疫情，因而带来的“检测”和“隔离”力度开始加大。

从金融市场来看，历来都是“炒预期”，当“预期”在放大却得不到证实时，会加大恐慌带来的下跌和暴跌力度和速度以及频率；反之，当“预期”逐步被确认，那么久跟随“高于预期”还是“低于预期”进行收敛。而目前来看，仅仅从“疫情角度”去看这个“预期”，属于“美国重视比不重视要好”的演变——与最终多少确诊病例还是病亡率的关联不大——因为病例和病亡率只是结果，结果明朗了就结束了。

这是金融市场的基本规律和运行趋势，而目前来看，经过美国美联储的“创纪录放水”和G20共识的无限宽松，美元慌已经基本渡过高点正在下滑；石油价格在美俄等干预下，比“没有干预”要好。美国疫情从病例数来看，增长迅速，但是从美国联邦政府和各州来看，防控力度持续加大——显示重视程度和手段，正在逼近“需要”。对比前期美股持续暴跌熔断期间，这三点都不明朗，并且有预期持续变化的扩散趋势——预期的方向完全不同。

总结起来说，美股目前核心的预期变量是“疫情拐点何时到来”，而其他变量，正在逐步“弱化”，变量或者坏的预期由三个变成“主要是一个”。意味着美股未必未来一定就持续上涨或者反弹，但是，主要的美股波动和市场对“美国疫情拐点”的预期不断产生和“被修正”有关。